尊龙凯时(中国)人生就是搏!

　　10月21号01合约跌48★★✿✿，报2386★★✿✿，现货跌43★★✿✿，基差+6★★✿✿。供应端有新增检修装置★★✿✿，开工高位回落★★✿✿，短期开工仍将维持相对高位★★✿✿。原料煤炭走弱★★✿✿，甲醇现货持续走弱★★✿✿，企业利润回落★★✿✿。需求端烯烃负荷小幅抬升★★✿✿，传统需求开工涨跌互现★★✿✿，整体需求维稳为主★★✿✿。库存方面★★✿✿，在国内高供应以及进口到港回升下港口库存再度走高★★✿✿，同比处于高位★★✿✿，对于港口基差压制较为明显★★✿✿。总体来看★★✿✿，当前供强需弱的格局未改★★✿✿，但随着利空的逐步兑现★★✿✿，后续更应关注潜在的利多影响★★✿✿，当前位置甲醇预计下跌空间已相对有限★★✿✿，建议逢低关注多配机会★★✿✿。月间价差关注正套拐点★★✿✿。

　　10月21号01合约跌6★★✿✿，报1829★★✿✿，现货跌10★★✿✿，基差-49★★✿✿。企业开工高位回落但整体仍处于高位★★✿✿，受现货企稳回升影响★★✿✿，利润低位走高★★✿✿，但固定床仍处于亏损尊龙凯时人生就是搏★★✿✿。需求端复合肥集中走货★★✿✿，成品库存加速去化★★✿✿，企业开工仍在季节性回落★★✿✿。三聚氰胺开工开工快速回落★★✿✿。总体来看★★✿✿，尿素需求仍以回落为主★★✿✿，后续需求仍主要关注淡储肥节奏★★✿✿，出口近期虽有消息扰动但短期放开出口的可能性仍较低★★✿✿，内外价差在扩大★★✿✿，理论出口利润在走高★★✿✿。总体来看★★✿✿，当前价格跟随宏观情绪波动率明显增大★★✿✿，单边参与难度加大★★✿✿，单边建议观望为主★★✿✿。月间价差受前期现货大幅走弱影响已回落同期低位水平★★✿✿，若后续出现供应端的意外停车或需求好转★★✿✿，月差有望出现走强高压监狱啄不鸟★★✿✿，关注后续现货企稳之后的正套机会★★✿✿，当前库存高位下整体表现偏弱★★✿✿。

　　PVC综合开工79.03%★★✿✿，环比+0.69%★★✿✿，其中电石法开工79.24%★★✿✿，环比+0.69%★★✿✿，乙烯法开工78.44%★★✿✿，环比+0.81%★★✿✿，月下电石法及乙烯法均有计划检修★★✿✿，负荷有下行空间★★✿✿。厂库39万吨★★✿✿，环比+1.24万吨★★✿✿，社库48.41万吨★★✿✿，环比+0万吨高压监狱啄不鸟★★✿✿。成本端★★✿✿，电石开工较前期有所提升★★✿✿，下游电石法装置检修兑现★★✿✿，电石价格承压下行★★✿✿，叠加烧碱持续涨价★★✿✿，边际成本小幅下行至5600★★✿✿，成本支撑趋弱★★✿✿。出口方面★★✿✿，接单小幅好转★★✿✿，但增量有限★★✿✿。基本面看★★✿✿，近期成本支撑减弱★★✿✿，供应依旧偏高★★✿✿，后续检修偏少★★✿✿。宏观方面★★✿✿，地产仍然以消化存量★★✿✿，限制增量为主★★✿✿，政策端不及预期★★✿✿，黑色大幅下跌★★✿✿，PVC01合约单边估值中性偏高★★✿✿，淡季合约★★✿✿，建议逢高空配★★✿✿，谨慎操作★★✿✿。

　　苯乙烯华东港口库存3.47万吨★★✿✿，环比-0.69万吨★★✿✿，纯苯港口库存11万吨★★✿✿，环比+3.7万吨★★✿✿。苯乙烯负荷67.70%★★✿✿，环比-2.67%★★✿✿，石油苯负荷76.55%★★✿✿，环比-3.99%★★✿✿。近期炼厂检修兑现★★✿✿，纯苯负荷大幅回落★★✿✿，预计苯乙烯负荷仍有下行空间★★✿✿。进口方面★★✿✿，美韩物流窗口持续关闭★★✿✿，国内仍有进口压力★★✿✿，但近期国内价格下跌★★✿✿，进口窗口关闭★★✿✿。国内纯苯下游★★✿✿，酚酮★★✿✿、己内酰胺及苯胺负荷均有不同程度下行★★✿✿，纯苯需求有所降低★★✿✿。基本面看★★✿✿，近期纯苯国内负荷下行★★✿✿，供需双减★★✿✿，国内进口窗口关闭★★✿✿，对价格有所支撑★★✿✿。而苯乙烯自身产业链较为健康★★✿✿，港口库存维持低位★★✿✿，但10-11月有大装置检修预期★★✿✿，产业库存压力不大★★✿✿，下游利润良好★★✿✿，负荷小幅提升★★✿✿。近期华东装置检修兑现★★✿✿，港口反套补库积极★★✿✿，带动基差小幅走强★★✿✿，单边建议不要追空★★✿✿，月间反套建议择机平仓★★✿✿。

　　聚乙烯★★✿✿，期货价格下跌★★✿✿，分析如下★★✿✿：宏观情绪偏多★★✿✿，但现实端需求端即将走出 “金九银十”旺季★★✿✿，现货价格无变动★★✿✿。成本端原油价格回落★★✿✿，PE估值向上空间有限★★✿✿。10月供应端存新增产能高压监狱啄不鸟★★✿✿，天津中石化30万吨LLDPE已投产★★✿✿。上中游库存累库★★✿✿，对价格支撑松动★★✿✿；需求端农膜订单增速放缓尊龙凯时人生就是搏★★✿✿，且远不及同期水平★★✿✿，房地产宏观预期转好★★✿✿，但现实端下游开工率回落★★✿✿，将其负反馈传递至价格中枢下移★★✿✿。PE期限转为水平★★✿✿，预计10月中长期聚乙烯价格将震荡偏弱★★✿✿。

　　基本面看主力合约收盘价8079元/吨★★✿✿，下跌63元/吨★★✿✿，现货8350元/吨高压监狱啄不鸟★★✿✿，无变动0元/吨★★✿✿，基差271元/吨★★✿✿，走强63元/吨★★✿✿。上游开工77.76%★★✿✿，环比上涨1.20 %★★✿✿。周度库存方面★★✿✿，生产企业库存53.89万吨★★✿✿，环比去库1.36 万吨★★✿✿，贸易商库存4.54 万吨★★✿✿，环比去库0.16 万吨★★✿✿。下游平均开工率44.91%★★✿✿，环比上涨0.25 %★★✿✿。LL1-5价差88元/吨★★✿✿，环比缩小1元/吨★★✿✿。

　　聚丙烯★★✿✿，期货价格下跌★★✿✿，分析如下★★✿✿：宏观情绪偏多★★✿✿，但现实端需求端即将走出 “金九银十”旺季★★✿✿，现货价格下跌★★✿✿，预计维持震荡★★✿✿；成本端原油价格回落★★✿✿，PP估值存向上空间有限★★✿✿。10月供应端存新增产能★★✿✿，天津中石化油制35万吨油制已投产★★✿✿。需求端下游开工率或将走出季节性旺季★★✿✿，伴随塑编订单回落★★✿✿，现实端下游开工率或将见顶尊龙凯时人生就是搏★★✿✿，今年塑编★★✿✿、BOPP订单数量远不及往年同期★★✿✿。库存端检修集中回归导致生产企业库存去库受阻★★✿✿，贸易商低价出货意图明显★★✿✿。期限结构保持水平结构★★✿✿。预计10月中长期聚丙烯价格维持震荡偏弱★★✿✿。

　　基本面看主力合约收盘价7441元/吨★★✿✿，下跌74元/吨★★✿✿，现货7580元/吨★★✿✿，下跌20元/吨★★✿✿，基差139元/吨★★✿✿，走强54元/吨★★✿✿。上游开工77.97%★★✿✿，环比下降0.53%★★✿✿。周度库存方面★★✿✿，生产企业库存59.01万吨★★✿✿，环比去库5.91万吨★★✿✿，贸易商库存13.88 万吨★★✿✿，环比去库0.12万吨★★✿✿，港口库存6.43 万吨★★✿✿，环比去库0.22 万吨★★✿✿。下游平均开工率51.2%★★✿✿，环比无变动0%★★✿✿。LL-PP价差638元/吨★★✿✿，环比扩大11元/吨★★✿✿，建议跟踪投产进度★★✿✿，逢低做多★★✿✿。

　　PX01合约跌64元★★✿✿，报6998元★★✿✿，PX CFR持平★★✿✿，报848美元★★✿✿，按人民币中间价折算基差-60元（+35）★★✿✿，1-5价差-174元（+10）★★✿✿。PX负荷上看★★✿✿，中国负荷83.4%★★✿✿，亚洲负荷77%★★✿✿，本周大榭石化和福建联合石化停车检修中★★✿✿，九江石化短停重启★★✿✿；海外装置方面★★✿✿，中国台湾FCFC在10月初起检修至月底★★✿✿。PTA负荷80.4%★★✿✿，环比下降2.8%★★✿✿，装置方面主要是恒力惠州计划检修★★✿✿，独山能源周内负荷波动★★✿✿。进口方面★★✿✿，10月中上旬韩国PX出口中国17.2万吨★★✿✿，同比下降5.7万吨★★✿✿。库存方面★★✿✿，8月底库存397万吨★★✿✿，小幅去库5万吨★★✿✿。估值成本方面★★✿✿，PXN为190美元（+1）★★✿✿，石脑油裂差123美元★★✿✿。PXN在经历前期大幅反弹后★★✿✿，近两周再度回调高压监狱啄不鸟★★✿✿，主因MX及甲苯受裕龙投产影响且PX检修增加★★✿✿，估值下降★★✿✿。后续来看装置检修增加★★✿✿，供应压力下降★★✿✿，PTA检修计划相对较少★★✿✿，10月平衡改善★★✿✿，支撑PXN★★✿✿；最后因今年汽油表现较差★★✿✿，导致的前期芳烃调油溢价回吐基本已经结束★★✿✿，估值回到2022年前过剩阶段★★✿✿。目前整体上对二甲苯在短期内的估值有支撑★★✿✿，绝对价格跟随原油波动为主★★✿✿，短期建议观望★★✿✿。

　　PTA01合约跌30元★★✿✿，报4962元★★✿✿，华东现货跌25元★★✿✿，报4860元★★✿✿，基差-80元（-1）★★✿✿，1-5价差-74元（0）★★✿✿。PTA负荷80.4%★★✿✿，环比下降2.8%★★✿✿，装置方面主要是恒力惠州检修★★✿✿，独山能源周内负荷波动★★✿✿。下游负荷92.4%★★✿✿，环比上升0.2%★★✿✿，其中百宏35万吨甁片重启★★✿✿，三房巷30万吨甁片检修★★✿✿，后续四川聚兴计划重启★★✿✿。终端加弹负荷持平至93%★★✿✿，织机负荷持平至83%★★✿✿。库存方面★★✿✿，10月11日社会库存环比累库7.3万吨★★✿✿，到267.3万吨★★✿✿，港口累库较多★★✿✿。估值和成本方面★★✿✿，PTA现货加工费跌6元★★✿✿，至309元★★✿✿，盘面加工费上涨12元高压监狱啄不鸟★★✿✿，至371元★★✿✿。前期PTA跟随原油及PXN下跌★★✿✿，自身加工费变动较小★★✿✿。后续来看★★✿✿，PTA自身基本面矛盾不大★★✿✿，10月因下游表现较好★★✿✿，预期全月小幅去库★★✿✿，对加工费有所支撑★★✿✿，成本端PX估值较低★★✿✿，且Q4亚洲供应有所减量★★✿✿，PXN下方空间有限★★✿✿，因此短期主要随原油震荡★★✿✿，中期等待原油地缘结束及PX后续检修变化★★✿✿，建议目前以观望为主★★✿✿。

　　EG01合约跌68元★★✿✿，报4581元★★✿✿，华东现货跌57元★★✿✿，报4633元★★✿✿，基差46元（+4）★★✿✿，1-5价差-41元（-6）★★✿✿。供给端★★✿✿，乙二醇负荷68.4%★★✿✿，环比上升0.8%★★✿✿，其中煤化工63.6%★★✿✿，乙烯制71.1%★★✿✿，方面★★✿✿，通辽金煤重启★★✿✿，阳煤重启后因故停车★★✿✿，建元重启出料中★★✿✿，后续多套装置提负重启★★✿✿，仅中昆计划检修★★✿✿，近期中化学新装置计划投产★★✿✿；油化工方面★★✿✿，福炼检修落地★★✿✿，吉林石化计划重启★★✿✿，11月后前期检修装置逐渐重启★★✿✿。海外方面★★✿✿，沙特jupc2#★★✿✿、yanpet1停车高压监狱啄不鸟★★✿✿，拉比格炼化重启★★✿✿，美国南亚36万吨装置重启★★✿✿，伊朗装置重启推后★★✿✿。下游负荷92.4%★★✿✿，环比上升0.2%★★✿✿，其中百宏35万吨甁片重启★★✿✿，30万吨甁片检修★★✿✿，后续四川聚兴计划重启★★✿✿。终端加弹负荷持平至93%★★✿✿，织机负荷持平至83%★★✿✿。进口到港预报12.2万吨高压监狱啄不鸟★★✿✿，环比上升4.4万吨★★✿✿，华东出港10月18-20日均1.04万吨★★✿✿，出库回暖★★✿✿，预期有累库压力★★✿✿。港口库存63.7万吨★★✿✿，累库9万吨★★✿✿。估值和成本上★★✿✿，外盘石脑油制利润为-129美元★★✿✿，国内乙烯制利润-419元★★✿✿，煤制利润668元★★✿✿。成本端乙烯小幅下跌至835美元★★✿✿，榆林坑口烟煤末价格下跌到710元★★✿✿。前期供给提负弱于预期★★✿✿、宏观带动下游补库尊龙凯时人生就是搏★★✿✿、伊朗预期共同推动EG大幅反弹★★✿✿，但近期地缘问题降温带动回调★★✿✿。后续来看★★✿✿，供给端和需求端的利好均已落地★★✿✿，10月下旬及之后的边际预期偏弱★★✿✿，且存在中化学投产和长停装置重启压力尊龙凯时人生就是搏★★✿✿，海外供给也逐渐回归★★✿✿，估值较高★★✿✿，成本偏弱★★✿✿，易跌难涨★★✿✿，建议逢高空配★★✿✿，但谨防地缘的反复以及弱预期的落空★★✿✿，谨慎参与★★✿✿。尊龙凯时人生就是博·(中国)官网★★✿✿，尊龙凯时 -人生就是博!尊龙凯时人生就是博★★✿✿，